【建投黑色】铁合金周报 招标价格或成为未来压力位

铁合金需求依然维持在高位,尚未受到钢厂低利润的影响,但后期环比继续增加的空间已经不大,需求短期将进入平稳期。供给层面,宁夏地区铁合金复产明显加快,硅锰产量快速增加,硅铁也明显改善,预计供给端仍将处于回升态势。需求维持高位、供给有所改善,整体结构仍处对价格相对有利的状态。但是,考虑到现阶段铁合金价格已经明显上涨,后续价格上涨空间已经不大。考虑到主产区生产成本,以及9月份铁合金招标价格,硅铁上方压力8300元/吨,硅锰上方压力7400元/吨。

硅铁可以考虑在8300元/吨上方尝试卖出,并逢高加仓;硅锰可考虑在7400元/吨上方尝试卖出,并逢高加仓。

本周铁合金供给端均有所恢复。硅铁周度产量9.7万吨,环比上周增加0.4万吨。经过2个多月的停产,宁夏和内蒙地区硅铁厂家开始复产,本周有10台左右矿热炉复产,预计硅铁产量未来呈上升趋势。硅锰周度产量15.98万吨,环比上周增加1.1万余吨,复产节奏明显加快。

利润方面并未显著好转。硅铁陕西、甘肃主产区仍然亏损200-300元/吨,青海地区利润最好仍有700元/吨左右,内蒙盈亏平衡附近,宁夏利润较8月底有所好转,来到400元/吨左右。近期宁夏地区复产较为积极,本周我们了解到有10台左右的矿热炉复产,与当地利润企稳回升有一定的关系。随着利润进入稳定期,前期停产的炉型复产意愿增加,预计硅铁后期产量回升加快。硅锰利润水平仍旧偏低,前期明显减产的宁夏、内蒙地区利润进入平台期,复产力度明显加快。

区域生产成本上限仍构成显著价格压力。各地成本差异明显,在产业链下行周期中难以给出所有地区生产利润。硅铁甘肃成本7900元/吨左右,考虑交割成本等对应盘面价格8300元/吨。硅锰贵州生产成本7500元/吨,对应盘面价格7900元/吨。此外,9月招标基本落地。硅铁多数在8200元/吨,硅锰多在7400元/吨以内。综合考虑,硅铁上方压力8300元/吨,硅锰上方压力7400元/吨。

本周日均铁水产量来到了238万吨,环比增加2万余吨;周度短流程螺纹钢产量27万吨,环比小幅下降2万吨;整体来看,虽然钢厂利润不高但并未出现大幅减产现象,内需仍然维持在高位。

从9月份的招标情况,57家钢厂硅铁累计完成招标1.36万吨,环比增加5000余吨,河钢完成招标2400吨,环比增加140吨,硅铁招标水平并未明显放量;51家钢厂硅锰累计招标14.4万吨,环比增加4.5万余吨,河钢完成招标1.99万吨,环比增加200吨,硅锰招标仍处往年低位水平。铁合金钢厂招标依然偏谨慎,多数钢厂按需采买为主。按照现行补库方案来看,国庆前钢厂补库力度或比较有限,对需求的提升幅度一般。另外,节后重要会议来临,需要关注钢厂是否出现明显的减产力度。一旦粗钢减产明显,铁合金的需求或将显著下降。

铁合金需求依然维持在高位,尚未受到钢厂低利润的影响,但后期环比继续增加的空间已经不大,需求短期将进入平稳期。供给层面,宁夏地区铁合金复产明显加快,硅锰产量快速增加,硅铁也明显改善,预计供给端仍将处于回升态势。需求维持高位、供给有所改善,整体结构仍处对价格相对有利的状态。但是,考虑到现阶段铁合金价格已经明显上涨,后续价格上涨空间已经不大。考虑到主产区生产成本,以及9月份铁合金招标价格,硅铁上方压力8300元/吨,硅锰上方压力7400元/吨。整体而言,硅铁可以考虑在8300元/吨上方尝试卖出,并逢高加仓;硅锰可考虑在7400元/吨上方尝试卖出,并逢高加仓。

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