欧科亿:关于株洲欧科亿数控精密刀具股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函的回复(修订稿)

贵所于2022年6月19日出具的《关于株洲欧科亿数控精密刀具股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函》(上证科审(再融资)〔2022〕130号)(下称问询函)已收悉。株洲欧科亿数控精密刀具股份有限公司(下称欧科亿、发行人或公司)、民生证券股份有限公司(下称保荐机构)、湖南启元律师事务所(下称发行人律师)和中天运会计师事务所(特殊普通合伙)(下称申报会计师)已严格按照要求对问询函所涉事项进行了逐项核查,并完成了《株洲欧科亿数控精密刀具股份有限公司向特定对象发行股票申请文件审核问询函的回复》(下称审核问询函回复或本回复),请予以审核。

如无特别说明,本回复使用的简称与《株洲欧科亿数控精密刀具股份有限公司2022年度向特定对象发行A股股票之募集说明书(申报稿)》中的释义相同。

根据申报材料,(1)本次募集资金拟投入“株洲欧科亿切削工具有限公司数控刀具产业园项目”,项目达产后可形成年产1,000吨高性能棒材、300万支整体硬质合金刀具、20万套数控刀具、500万片金属陶瓷刀片及10吨金属陶瓷锯齿的产能;(2)国内高端数控刀具主要依赖国外进口,中低端刀具存在产能过剩情况;(3)报告期各期,公司棒材产品的销量分别为42.77吨、133.79吨、220.00吨和63.50吨,收入占比分别为2.17%、5.64%、7.47%、9.13%,本次募投项目涉及的其他产品目前形成的销售收入较低,数控刀体仅对外销售少量外购产品;(4)本次募投项目产品中,整体刀具、金属陶瓷产品等仍有多项处于研发阶段。

请发行人披露:本次募投项目的实施准备和进展情况、预计实施时间、整体进度安排和发行人的实施能力,如项目存在资金缺口,请补充披露资金缺口的解决方式。

请发行人说明:(1)结合本次募投产品和公司现有产品的区别和联系,说明本次募投项目实施的必要性和合理性,发行人是否具备实施募投项目相应的人员、技术储备和研发管理能力;(2)募投项目各类产品的国内供需情况和市场竞争格局,结合公司现有产能利用情况、产品预计市场份额、在手订单或意向性合同、同行业公司产能规划等,分析新增产能的合理性和产能消化安排;(3)发行人及子公司是否从事房地产业务,募投资金是否拟用于房地产业务。

发行人在《募集说明书》“第三节董事会关于本次募集资金使用的可行性分析”之“二、本次募集资金投资项目的必要性和可行性分析”之“(一)株洲欧科亿切削工具有限公司数控刀具产业园项目”补充披露如下:

为了保证本次募投项目的顺利实施,公司在团队、技术、产品、市场等方面进行了充分准备。

公司购置了位于株洲市天元区新马工业园的项目建设用地并取得不动产权证,已完成本项目的前期设计、可行性研究、投资备案、环评、三通一平、招标等项目前期准备工作,目前处于土建施工的前期准备阶段。

公司在团队组建、技术储备、产品开发、市场渠道等方面具备保障本次募投项目顺利实施的能力。

首先,公司具备实施本项目的人员和团队。公司为本次募投项目实施,组建了一支在业务运营、研发、技术管理和营销领域拥有丰富的管理技能和营运经验的员工团队,公司管理层对行业的发展现状和趋势理解深刻,直接领导并参与产品研发项目,公司多年的研发投入为公司培养了一批优秀的研发人才。

其次,发行人积累的硬质合金基体材料、刀具制造、设计与应用等方面的核心技术,是实施本次募投产品的重要技术储备,能保证本次募投产品的正常投产。

再次,公司已开发并推出相关产品。公司高性能棒材、金属陶瓷产品的主要材质牌号已研发成型并推向市场,整体刀具、数控刀体产品也完成开发多个系列,正在逐步完善产品规格系列。

最后,公司积累了较多棒材和锯齿刀片的客户,有助于本次募投项目产品高性能棒材和金属陶瓷锯齿的产能消化;同时,数控刀体、整体刀具、金属陶瓷数控刀片属于数控刀具产品,公司已建立较为完善的数控刀具产品经销商网络,可以通过现有销售渠道实现产能消化。

本次募投项目总投资额为74,890万元,本次发行募集资金拟投入60,000万元,项目的资金缺口为14,890万元。本次募投项目的资金缺口,公司将通过自有资金和银行借款来解决。

(一)结合本次募投产品和公司现有产品的区别和联系,说明本次募投项目实施的必要性和合理性,发行人是否具备实施募投项目相应的人员、技术储备和研发管理能力;

产品 锯齿刀片 数控刀片 高性能棒材 整体刀具 数控刀体 金属陶瓷数控刀片和金属陶瓷锯齿

技术特点及内容 基体材料 针对不同锯切加工场景,开发对应硬质合金牌号 开发制作车、铣、钻的超细颗粒硬质合金基体 (1)采用先进的混合料制备设备和生产工艺以及科学的检测方法使每批混合料各项性能指标在可控范围,保障产品成型稳定; (2)模压棒由机械压机过渡到电动压机,并且以冷等静压工艺、挤压工艺作为有效补充,以便高效稳定生产全系列棒材产品; (3)烧结工艺经历了负压脱蜡与正压脱蜡交叉相结合的特色工艺的演变; (4)从材料的微观结构解决硬质合金微孔隙、WC晶粒形貌、粘结相分布等问题 同高性能棒材 (1)采用真空热处理技术,具有无氧化、无脱碳、热处理后工件表面清洁光亮、耐磨性高、无污染、自动化程度高等特点;(2)通过控制加热、保温和冷却各过程参数,以获得预期的材料组织和性能,同时消除裂纹、降低内应力和减少变形,并保证工件各部位材料组织与性能的均匀性 钛基金属陶瓷合金材料,并通过添加不同元素粘结相、高温硬质相、特殊元素,以及氮和碳非金属元素调整,使刀片达到理想的金属加工要求

槽型结构 不涉及 构建加工不同场景的槽型体系 不涉及 基于不同工况,设计适合于粗加工、半精加工、精加工通用槽型和刃型结构 采用参数化及模块化设计理念,设计逻辑性强,产品稳定性高,目前该技术已经在多个系列的产品上得到 金属陶瓷数控刀片:对于不同的加工工件或工况,设计更具贴合性的槽型结构,使刀片在切削过程中更加均匀,切屑排出更

了应用 加顺畅; 金属陶瓷锯齿:对锯齿几何尺寸及刃口进行自主设计优化,在保证合金基体强度的前提下实现理想的锯切效果

精密成型 采用一模多粒压制技术,提高压制效率 采用磨削工艺实现精密槽型加工,尺寸精度和刃口质量控制在5μm以内 采用精密的磨削设备及先进的磨削工艺,精磨倒角棒外径公差控制在h5以内,径向跳度控制在1.5μm以内 采用五轴高精度数控磨床实现螺旋槽加工,切削刃径跳和端跳控制在≤5μm,刃口锯齿量控制≤5μm,螺旋槽前刀面和切削刃后刀面表面粗糙度在Ra0.2以内,有利于提高刀具寿命和工件表面质量。采用磨削工艺实现精密螺旋槽型加工,尺寸精度和刃口质量控制在5μm以内 以直径63/6齿面铣刀为例,刀具端跳控制在8μm以内,径跳控制在16μm以内采用五轴加工中心+三坐标检测(直接测量定位面),实现产品高精度成型 同硬质合金数控刀片、硬质合金锯齿刀片

表面处理 根据客户需求,进行表面处理,提升可焊接性 针对不同被加工材料特性与加工工况等,设计涂层方案,提升刀具产品的切削性能和使用寿命 不涉及 同数控刀片 采用先进的表面处理技术,使产品符合环保要求,具有防锈、耐腐蚀、表面匀质等特点 同硬质合金数控刀片、硬质合金锯齿刀片

生产工序 混合料制备、压制、烧结、表面处理、成品检验、包装等 混合料制备、压制、烧结、磨削、涂层、成品检验、包装等 混合料制备、压制、烧结、切断、平头、倒角、外圆磨、成品检验、包装等 棒材制作工序:同左成品磨削工序:线切割、半精磨、工具磨、段差磨、脱脂清洗、标刻、磨削中心(磨槽、开刃)、刃口钝化、超声波清洗、PVD涂层、成检、 包装入库等工序。 热处理、车削(轮廓)、铣削(容屑槽、刀槽)、钻削(内冷孔)、磨削(定位面)、表面处理、检测、打标、包装 混合料制备、压制、烧结、表面处理、刃口处理、质检、包装

主要设备 湿磨机、压机、烧结炉等 湿磨机、压机、烧结炉、磨床、涂层炉等 湿磨机、专用压机、烧结炉、磨床等 棒材生产设备、专用磨床、涂层炉 数控加工中心(车床、铣床、钻床、磨床)、表面处理设备 专用湿磨机、压机、专用烧结炉等

应用场景 经焊接在圆锯片的刃口,进行锯切加工 数控刀片夹装在数控刀体,组成可转位刀具,用于轮廓直径大于20mm场景的车削、铣削和钻削加工 用于制造铣刀、钻头、丝锥、铰刀等整体硬质合金刀具 用于轮廓直径小于20mm的铣削、钻削加工 同数控刀片 金属陶瓷数控刀片主要用于高表面光洁度或高精度零件加工、精加工以及超精加工等不同工况作业; 金属陶瓷锯齿主要用于钢材锯切

应用领域 切割金属、非金属 切削钢、不锈钢、铸铁、耐热合金等各类金属 同数控刀片 同数控刀片 同数控刀片 金属陶瓷数控刀片的应用领域同硬质合金数控刀片; 金属陶瓷锯齿主要用于切割钢材

A.应用范围区别:棒材是整体刀具的基材,整体刀具主要应用于轮廓直径小于20mm的铣削和钻削加工;公司现有产品数控刀片主要应用于轮廓直径大于20mm的车削、铣削、钻削加工。

B.设备区别:棒材采用专用的压机和磨床,与生产其他硬质合金制品的同类设备不通用;整体刀具采用专用数控磨床,与现有同类设备不通用。

A.产品材质联系:棒材和整体刀具与现有主要产品锯齿刀片和数控刀片的材质均为硬质合金。

B.技术特点及内容联系:棒材与现有锯齿刀片和数控刀片所采用的硬质合金基体材料技术具有较强的相通性;整体刀具与现有数控刀片涉及槽型结构、精密磨削、涂层等技术,具有较强的相通性。

C.生产工序联系:棒材的生产工序与现有硬质合金制品工序基本相同;整体刀具与数控刀片均采用磨削、涂层等生产工序。

A.产品材质区别:数控刀体为42CrMo、4Cr5MoSiV1工具钢材质,公司现有数控刀片为硬质合金材质。

B.工序区别:数控刀体主要通过热处理、车削、铣削、钻削、磨削加工等工序;现有产品数控刀片主要通过压制、烧结、磨削、涂层等生产工序。

C.设备区别:数控刀体的生产设备主要是数控车床、铣床、钻床,与现有同类设备不通用。

数控刀片装夹在数控刀体上,形成数控刀具,并通过工具系统与数控机床连接,对零部件高速切削加工。因此,数控刀具与工具系统、数控机床的配合精度,将直接影响切削性能的发挥。

A.产品材质区别:本次募投产品金属陶瓷数控刀片和金属陶瓷锯齿的材质为金属陶瓷,现有产品为硬质合金材质。

B.部分工序生产设备与工艺区别:混合料生产、球磨工序、烧结工序采用的设备和工艺有所不同。

C.应用范围区别:金属陶瓷数控刀片在切削过程中具有低摩擦系数、高温红硬性、抗月牙洼磨损性、高耐磨性等特质,在特定场景下的加工效率和表面光洁度更优。

金属陶瓷锯齿相较于硬质合金切钢锯齿刀片,因耐磨性高、锋利性好、阻力小,在切钢场景,比硬质合金切钢锯齿更优、更节能。

D.设备区别:为了避免硬质合金和金属陶瓷的粉末原料相互掺杂,影响成分配比,硬质合金和金属陶瓷需分线生产,不能共用设备。金属陶瓷采用搅拌湿磨设备、专用烧结设备,与现有产品设备不通用。

A.工序的联系:金属陶瓷数控刀片的生产工序与硬质合金数控刀片基本相同,金属陶瓷锯齿的生产工序与硬质合金锯齿刀片基本相同。

B.客户群体的联系:金属陶瓷数控刀片和硬质合金数控刀片客户群体相同;金属陶瓷锯齿与硬质合金锯齿刀片的客户群体相同。

切削刀具根据结构不同可以分为可转位刀具、整体刀具和传统刀具(焊接刀具和高速钢刀具)。其中传统刀具由于无法适应现代制造业高效、高精度的加工要求,将逐步为可转位刀具与整体刀具所替代。

伴随我国机床数控化率不断提升,高速高效加工需求的增长,整体刀具有望进一步提升市场占比,公司新增棒材和整体刀具产能符合行业发展趋势。

公司的高性能棒材生产线与整体硬质合金刀具生产线同时进行,相辅相成,相互促进。棒材为整体刀具提供稳定可靠的基体材料,整体刀具客户的使用反馈为棒材性能的优化改进指明方向,从而形成完整的整体刀具产业链,树立公司的一体化竞争优势。

③国内外主要刀具厂商均销售棒材和整体刀具,本次募投项目的实施将提高公司的综合竞争力

国内外主要刀具厂商均能够一站式为客户提供整体刀具和可转位刀具,并且均具有棒材、整体刀具一体化的生产线。国内外主要刀具厂商棒材和整体刀具情况如下:

如上表所示,公司目前与国内外主要刀具厂商相比,仅有300吨/年棒材生产线,但由于产能即将用满,不能满足公司棒材扩产需求。公司仅有少量整体刀具设备用于产品研发试制,未形成量产能力,现有的其他设备不通用,也不能用于生产整体刀具。这在一定程度上限制了公司未来增长,不利于公司成为综合刀具服务商战略目标的实现。本次募投项目将弥补公司在该领域的劣势。

公司数控刀片产品的用户通常会需要进行圆面、平面、轮廓曲面领域的粗加工、半精加工、精加工,大直径和小直径孔加工,如模具型腔的粗加工、半精加工使用可转位刀具,精加工阶段则换用整体刀具;汽车行业的曲轴、连杆、轮毂等领域,通用机械的阀门、法兰等领域均会同时存在大直径与小直径的孔加工需求;缸体缸盖加工过程中,使用可转位刀具进行面铣,也会使用整体刀具进行钻孔。公司现有产品暂未有效覆盖大量轮廓直径小于20mm场景。

公司高性能棒材销售额快速增长。公司整体刀具目前正处于开发阶段,产能投入不足且产品系列较少。未来伴随募投项目的实施,公司将具备较大规模的整体刀具产能和完善的产品系列,进一步覆盖用户的轮廓直径小于20mm场景的切削加工。

综上所述,公司高性能棒材和整体刀具产能建设将提升公司服务精密加工领域的能力,进一步覆盖用户轮廓直径小于20mm的加工需求,符合机床数控化率提升的发展趋势,具有合理性与必要性。

可转位刀具是将刀体(刀盘/刀杆)与刀片采用机械装夹方式组合的刀具。如果不能有效的解决刀片与刀体的适配性问题,就无法满足客户对刀具性能的更高要求。公司紧跟行业发展趋势,拟提高数控刀具供应和配套能力,从而提升公司刀具产品性能和市场竞争力,扩大市场份额。

在公司不具备数控刀体产能的情况下,公司的数控刀片一般是通过匹配市场上的通用刀体进行加工。市场上的通用刀体与公司数控刀片的配合度不高。比如刀片和刀槽可能会存在配合间隙、偏心量不合适,导致装夹不稳定,切削过程中刀片容易发生意外破损,未达到正常的磨损寿命时就已经失效。

其次,通用刀体在设计制作时,难以充分考虑数控刀片的变形以及切削条件,会导致实际切削时,刀片的刃形及修光刃角度与设计要求产生较大的偏差,加工出来的零件侧壁可能会有较大的台阶,或者表面的纹路不清晰、粗糙度较大。

此外,数控刀片在批量生产时,不同批次之间的产品尺寸会有一定的公差范围,数控刀体在研发设计时,要尽量考虑包容这些尺寸偏差,才能保证刀片在实际使用时,不发生过切、少切等异常切削,充分发挥刀片的切削寿命,而通用刀体往往很难做到这一点。

以多功能方肩铣刀BXKT11T308PER-OM为例,该产品主要用于模具侧壁精加工,刀具悬伸长,要求加工完的侧壁不允许有明显的接刀痕,亮度好。为提升产品的切削轻快性,该刀片采用的是大螺旋角设计,因而主切削刃首末端的厚度差要远远大于一般刀片,从而难以避免刀片在制造过程中产生的变形,为了适应这种变形,刀体在设计制作过程中,需要根据刀片的三维变形情况,设计制造与之相匹配的定位面以及合适的偏心量。

相比搭配其它公司的刀体,搭配公司配套开发的刀体时,刀片BXKT11T308PER-OM与刀片槽的贴合度明显占优,具体数据如下表;

注:贴合度,是指测量的刀片与刀片槽实际接触面积与设计接触面积之间的比值,比值越高,表示贴合度越好(一般采用染色法)。

数控刀体与公司数控刀片的配合度高,最直接的好处是带来了加工表面质量的提升以及耐磨度的提高;下面用实验数据加以说明:

测试欧科亿刀片分别搭配欧科亿刀体、M公司刀体、N公司刀体的性能差异(表面粗糙度(Ra)、磨损值(VB);

注:Ra表示的是轮廓算术平均偏差:在取样长度内,轮廓偏距绝对值的算术平均值,单位微米;

注:磨损值VB表示刀片后刀面磨损带宽度,单位为mm,磨损值VB越小,表示刀片的耐磨性越好;

结论:从对比实验方案来看,S1方案(欧科亿刀片搭配欧科亿刀体)得到的表面粗糙度(Ra)最小,耐磨性最好,说明欧科亿刀片搭配欧科亿刀体相对于欧科亿刀片搭配市场M公司、N公司的刀体,性能更好。这主要是因为,欧科亿刀体在设计生产时,充分考虑了刀片变形的实际影响,从而使得刀片与刀体定位面的贴合度更好,切削过程更加稳定,同时,刀体对刀片尺寸误差的包容性更强。

综上,本次募投项目通过开发与公司数控刀片产品相匹配的数控刀体产品,配套使用后有助于进一步优化公司数控刀具产品的切削性能,提升公司产品的竞争力和市场占有率。

②国内外主要刀具厂商均拥有刀体和刀片的配套能力,公司实施本项目产品以提高市场竞争力

国内外主要刀具厂商为实现自身可转位刀具产品的最佳切削性能,均会针对自身刀片特点针对性开发相适应的刀体配套销售。国内外主要刀具厂商刀体产品情况如下:

目前,公司与国内外其他主要刀具厂商相比,缺少数控刀体生产线。公司仅有少量数控刀体设备用于产品研发试制,未形成量产能力,现有的其他生产设备也不能用于生产数控刀体。通过新建数控刀体生产线,公司可以更主动的去开发复杂、高效、精密的刀具产品。

因此,新建数控刀体产能,能够提升公司数控刀片切削性能,有利于公司的市场竞争。

在切削加工过程中,除了面对一些开阔平面、标准孔,还要面对大量的封闭、半封闭面以及非标孔。常规的通用数控刀具难以满足加工要求,或者需要多支刀具搭配使用,造成换刀频繁、切削效率低下。

公司通过定制数控刀体,将多个加工步骤合成到一把刀具上,比如原来需要2把以上的刀具才能完成加工,现在通过1把定制刀具就能完成加工,从而提高加工效率,为客户实现降本增效的目的。

公司正开发更加丰富的产品系列,强化公司产品的整体市场竞争优势,并进一步带动数控刀片的销售,尤其是槽刀产品、铣削产品、钻削产品。通过刀体的带动,将为终端客户提供更多的功能选择,更好的性能体验。公司的槽刀产品将覆盖双头、单头、圆头等多种规格;公司的铣削产品将从面铣系列,进一步扩充到方肩铣、玉米铣、槽铣、快进给、仿形铣等多款功能产品;公司的钻削产品将应用于风电行业钻孔、不锈钢法兰钻孔等领域。

除了标准数控刀体产品外,公司还将加大对非标型线刀具的研发投入,比如高精度的旋风铣刀、齿轮铣刀,高效率的曲轴铣刀,复杂结构的道岔成型铣刀等。其中,旋风铣刀主要用于加工蜗杆,齿轮铣刀主要用于加工大型齿轮。

随着数控刀体生产线的建设投产,公司在风电行业、汽车行业、轨道交道行业等领域的配套服务能力将得到增强。

公司数控刀体产能规划为1万套车削刀体、12万套铣削刀体和7万套钻削刀体。公司以2021年的产量取整(8,000万片)为基础,假设车削刀片、铣削刀片、钻削刀片的产量占比分别为60%、30%、10%,测算数控刀体和数控刀片的匹配情况如下:

公司车削刀体的产能规划较少的原因是车削刀体的刀槽标准化程度较高,技术瓶颈相对较低,公司将研发力量和产能分配重点放在结构复杂性更高、非标准化程度高、经济效益更优的铣削刀体和钻削刀体。

数控刀体产能与数控刀片产能具有一定的匹配关系。公司选用总体口径下的刀片产量及刀体产能与同行业可比公司进行比较。公司及同行业可比公司数控刀体产能、数控刀片产量及其匹配关系情况如下:

注1:厦门钨业数控刀片销量数据来源于《厦门钨业2021年年度报告》;数控刀体产能数据来源于厦门金鹭《轨道交通行业加工用高精密数控刀具生产线扩产建设项目环境影响报告表》;

注2:株洲钻石数控刀片销量数据来源于《中钨高新2021年年度报告》;数控刀体产能数据来源于株洲钻石《高端制造用高精密复合涂层切削刀具技改项目环境报告书》;

注3:华锐精密数据来自《关于株洲华锐精密工具股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件审核问询函的回复报告(修订版)》;

由上表可知,公司总体口径下的单件数控刀体对应数控刀片销量高于行业水平,产能规划较为保守,具有合理性。

综上所述,公司新建数控刀体产能,有助于填补公司在数控刀体领域的空白,通过开发适配性高的数控刀体产品,与公司数控刀片配套使用将进一步提升数控刀具的切削性能,一站式满足终端用户对于刀片与刀体产品的需求,同时数控刀体的规划产能与数控刀片产量较为匹配,具有合理性和必要性。

与硬质合金数控刀片相比,金属陶瓷数控刀片在特定场景下的加工效率和表面光洁度更优,且更适合高速精加工应用场景,尤其是在航空航天领域、汽车等先进制造领域,金属陶瓷数控刀片需求量较大。金属陶瓷锯齿在切钢领域的效率更高。因此公司开发金属陶瓷产品满足客户日益增长的高效率、高质量加工的需要,同时能够加速占领精加工和切钢领域市场份额。

金属陶瓷具有硬度高、红硬性好、耐磨性强、化学稳定性好的特点,与金属间的摩擦系数低,在金属加工、模具制造、电子工业以及军工等领域具有广阔的应用前景。目前,日本、欧洲等发达国家金属陶瓷的发展较为成熟,多个牌号产品已实现规模应用,而国内发展则相对滞后,属于中国的短板产品。当前,我国金属陶瓷刀具主要由日本、欧洲企业供应。

公司积极推进金属陶瓷等新材料研发,培育具有市场发展潜力的产品。公司已开发出产品,小批量推向市场。公司通过实施金属陶瓷数控刀片和锯齿生产线,培养金属陶瓷材料的研发团队和生产能力,将来应用到更多金属陶瓷产品领域。

金属陶瓷产品生产采用搅拌湿磨设备、专用烧结设备,仅压制设备与硬质合金相同。由于硬质合金和金属陶瓷的粉末原料不同,为了避免原料互掺,影响材料成分配比,硬质合金和金属陶瓷产品需组织独立生产线进行生产,不能共用设备。公司现有少量设备用于研制金属陶瓷产品,不具有量产能力,公司急需新建场地、购置设备来满足金属陶瓷产品的生产需要。因此公司建设金属陶瓷生产线具有合理性和必要性。

刀具行业专业化程度高,经过多年积累,公司在管理、技术领域培养、储备了一批专业化人才。

公司的管理人员在硬质合金刀具产品的生产与技术研发等方面有丰富的经验,核心管理层拥有十年以上的行业经验,深刻了解国内外刀具行业的发展趋势,能够及时制定和调整公司的发展战略,使本公司能够在市场竞争中抢得先机。

本次募投项目产品的目标客户群体与现有客户群体重叠,将利用现有销售网络实现产能消化,公司有一支专业能力强、服务意识佳的营销团队,充分参与了募投产品试样和用户反馈过程,及时为技术团队传递市场需求,引导公司技术研发方向。

公司企业技术中心组建了募投项目产品专职研发团队,配置了材质配方、制造工艺、结构设计、应用技术等专业人才。报告期内,研发队伍不断壮大,截至2022年6月30日,研发人员合计208人,本次募投项目涉及研发人员合计86人,占研发人员总人数的41.35%,其中高性能棒材的研发人员有18人,数控刀体研发人员30人,金属陶瓷产品的研发人员10人,整体刀具的研发人员28人,能够满足募投产品研发项目的顺利开展。

综上所述,公司已具备了一套完善的人员配置体系且拥有专业能力较强的高素质员工团队,能够为募投项目的顺利实施提供良好的保障。

公司的核心技术包括基体材料设计与制备技术、刀具结构设计技术、精度及一致性控制技术、涂层设计与制备技术。公司现有核心技术框架是实施本次募投项目产品的技术储备,公司核心技术在本次募投项目产品的应用情况如下:

基体材料设计与制备技术 (1)采用先进的混合料制备设备和生产工艺以及科学的检测方法使每批混合料各项性能指标在可控范围,保障产品成型稳定; (2)模压棒由机械压机过渡到电动压机,并且以冷等静压工艺、挤压工艺作为有效补充,以便高效稳定生产全系列棒材产品; (3)烧结工艺经历了负压脱蜡与正压脱蜡交叉相结合的特色工艺的演变; (4)从材料的微观结构解决硬质合金微孔隙、WC晶粒形貌、粘结相分布等问题 (1)采用真空热处理技术,具有无氧化、无脱碳、热处理后工件表面清洁光亮、耐磨性高、无污染、自动化程度高等特点; (2)通过控制加热、保温和冷却各过程参数,以获得预期的材料组织和性能,同时消除裂纹、降低内应力和减少变形,并保证工件各部位材料组织与性能的均匀性 (1)提高材质的韧性,加强刃口强度,降低刀片作业过程中的崩缺; (2)综合提高合金的高温红硬性、韧性、抗月牙洼磨损性能,可以满足更多难加工钢种的切削

刀具结构设计技术 不涉及 基于不同工况,设计适合于粗加工、半精加工、精加工通用槽型和刃型结构 采用参数化及模块化设计理念,设计逻辑性强,产品稳定性高,目前该技术已经在多个系列的产品上得到了应用 对于不同的加工工件或工况,设计更具贴合性的槽型结构,使刀片在切削过程中更加均匀,切屑排出更加顺畅

精度及一致性控制技术 采用精密的磨削设备及先进的磨削工艺,精磨倒角棒外径公差控制在h5以内,径向跳度控制 在1.5μm以内 采用五轴高精度数控磨床实现螺旋槽加工,切削刃径跳和端跳控制在≤5μm,刃口锯齿量控制≤5μm,螺旋槽前刀面和切削刃后刀面表面粗糙度在Ra0.2以内,有利于提高刀具 寿命和工件表面质量。 以直径63/6齿面铣刀为例,刀具端跳控制在8μm以内,径跳控制在16μm以内 通过对金属陶瓷数控刀片进行磨制处理,使刀片刃口具备更好的均匀性和锋利度,同时减小了加工过程中的摩擦系数

涂层设计与制备技术 不涉及 针对不同被加工材料特性与加工工况等,设计涂层方案,提升整体刀具的切削性能和使用寿命 不涉及 针对金属陶瓷数控刀片开发涂层方案

高性能棒材的技术路径与现有硬质合金制品具有相通性,均采用粉末冶金技术,包括混合料制备、压制、烧结、后处理等工序。公司掌握了挤压成型、模压成型技术以及脱蜡烧结一体技术,大幅提高烧结后产品的性能稳定性和压坯尺寸控制精度。

整体刀具的工艺路线与数控刀片相似,包括结构设计、棒材制备、磨削、涂层。公司在刀具设计领域积累了丰富经验,在数控刀片所掌握的磨削工艺和涂层方案均可移植到整体刀具领域。公司在自产的棒材产品基础上,结合客户需求,研制了用于加工钢、不锈钢、高温合金和钛合金材料的平头、圆头、球头整体硬质合金铣刀和钻头。

数控刀体的材料为工具钢,其设计理念、磨削技术与现有数控刀片在设计、精度控制等工艺技术有共通之处。公司数控刀体主要根据现有数控刀片的结构参数、加工条件因素进行针对性开发。公司开发的数控刀体与自产数控刀片的适配性高,可提高加工表面质量及耐磨度。公司拟开发20个系列数控刀体,已初步完成7个系列的开发,正处于小批量论证阶段。公司正着力打造性价比高的方肩铣刀、槽型刀、U钻系列产品,满足市场需求。

金属陶瓷的工序与硬质合金基本一致。金属陶瓷成分较为复杂,含有钛、钨、钽、铌、钴、镍等金属元素,还含有碳、氮、氧三种非金属元素,需要进行大量的元素交叉实验以及不同的烧结工艺搭配、刃口设计和后处理等,因此制造难度很大。公司经过多年的反复试验,掌握了氮碳化钛基的金属陶瓷制备工艺。

综上所述,公司实施本次募投项目不存在尚需突破的关键技术,公司具备了开发募投项目产品所需的人才、设施和技术储备。公司已制定明确的产品开发计划,高性能棒材已开发形成成熟产品并实现销售,公司仍在加大力度完善棒材牌号体系。公司已开发的数控刀体和整体刀具产品系列较少,目前正在通过不断的试切论证,来逐步完善产品型号系列。公司金属陶瓷产品的主要材质牌号也已定型,公司正根据市场需要完善产品型号系列。

根据上表,公司开发形成多个棒材牌号并实现大批量推广,公司正在逐步丰富棒材产品系列,并优化制造工艺,满足不同加工领域的需求。报告期内,公司高性能棒材的销量和销售额情况如下:

报告期内,公司棒材销售额分别为1,305.73万元、3,951.97万元、7,374.71万元和2,388.89万元,实现快速增长。

在上市前,公司销售、技术力量集中在数控刀片领域,公司数控刀片品类日趋齐全,营销渠道日益完善,成就了公司目前国产数控刀片产量前三的市场地位。

上市后,公司融资渠道得到拓宽,对高端人才的吸引力增强。公司配置了相关研发设备,启动了数控刀体、整体刀具的研发工作,并初步形成研发成果,已完成部分产品的开发,目前正处于小批量推广、客户论证阶段,暂未形成批量销售。

整体硬质合金麻花钻 麻花钻 包括ODP03E、ODP05E共2个系列。 72 前期开发设计阶段。

如上表所列,公司拟开发39个系列立铣刀和麻花钻,其中平头立铣刀14个系列,圆角立铣刀11个系列,球头立铣刀9个系列,麻花钻2个系列,内冷麻花钻3个系列,共计801款刀具。目前,已初步完成17个系列的开发,另外22个系列正在研制中,规划开发产品5个系列。

未来,公司继续加大对附加值高的产品的研发力度,打造高性能和高精度二刃球头铣刀、四刃圆角铣刀、5D钻深的内冷麻花钻系列产品。

由于数控刀片加工方式、加工材料、加工精度等方面的差异,产品品类和型号较多,均需公司针对性的开发相关数控刀体。目前,公司的数控刀体项目处于设计开发阶段,尚未全面完成。

公司拟开发20个系列数控刀体,其中面铣刀6个系列,方肩铣刀6个系列,仿形铣刀3个系列,快进给2个系列,槽铣刀2个系列,U钻1个系列,共计567款刀具。目前,已初步完成9个系列的开发,另外6个系列正在研制中,规划开发产品5个系列。未来,公司拟继续加大研发附加值高的产品,着力打造性价比高的方肩铣刀、槽型刀、U钻系列产品,更好地满足市场需求。

公司现有客户存在向公司采购数控刀体和整体刀具的需求,公司外购符合公司技术要求的产品,以满足客户需要并形成销售,报告期内销售情况如下:

公司通过反复论证,开发了金属陶瓷数控刀片,已开发材质牌号OKE6310、OKE6220、OKE6210,产品型号56个,现处于小批量推广阶段,报告期内实现销售额分别为0.40万元、10.07万元、44.86万元和48.32万元。公司开发出金属陶瓷锯齿,形成材质牌号OKE905、OKE9312、OKE932,以及25个产品型号,现处于小批量推广阶段,报告期各期实现销售额6.06万元、80.87万元、42.84万元和31.45万元。

综上所述,本次募投项目产品所需技术与现有产品技术具有相通性,公司已形成初步技术成果,部分产品形成订单销售。因此,公司技术储备能够满足本次募投项目实施的需要。

为确保研究开发活动的顺利进行,公司建立了一支稳定高效的研发队伍和灵活有效的创新机制,形成以企业技术中心为核心平台的研发体系。公司企业技术中心被评定为“湖南省企业技术中心”。公司企业技术中心下设设计部、应用部、技术开发部、模具开发部、分析检测中心。公司加强对企业技术中心的建设与完善,优化资源配置,制定有效的研发运行及管理机制。公司建立研发项目管理制度,制定并完善开发人员绩效考核方案和奖励机制,从人员、制度上保证创新工作的开展。

截至2022年6月30日,公司拥有102项专利,其中发明专利15项。公司先后被认定为国家级专精特新“小巨人”企业、湖南省新材料企业、湖南省企业技术中心(2022年度评价结果为优秀)、湖南省数控刀具涂层工程技术研究中心。

(二)募投项目各类产品的国内供需情况和市场竞争格局,结合公司现有产能利用情况、产品预计市场份额、在手订单或意向性合同、同行业公司产能规划等,分析新增产能的合理性和产能消化安排;

高性能硬质合金棒材是制造精密整体硬质合金刀具的主要原材料,广泛用于航空航天、汽车制造、精密模具、精密机械制造、3C(计算机、通信和消费类电子产品)等行业。根据中国钨业协会的统计数据,2021年我国硬质合金棒材产量约1.5万吨,同比增长32.5%,市场需求旺盛。2021年棒材产量约占硬质合金总产量的33%,同期切削刀片(含数控刀片、锯齿刀片等各类刀片)产量占比为20%,棒材是产量最高的硬质合金类型。

硬质合金棒材的主要国内竞争对手有厦门钨业、中钨高新。国外竞争对手主要为瑞典山特维克、美国肯纳、德国钴领、卢森堡森拉天时等公司,占据了高端棒材供应市场。随着国内企业棒材制备技术的提升,我国企业制备的棒材也将陆续进入欧美企业垄断的航空航天、汽车等先进制造领域。

根据《中国刀具市场2021年进出口测算及近年发展情况》,硬质合金刀具中产销量大且发展较快的是两类刀具:一类是整体硬质合金圆柄类刀具(整体刀具),主要是铣刀和钻头;另一类是数控刀片。

根据中国机床工具工业协会的统计,硬质合金刀具的主要类型有硬质合金刀片、铣削刀具、孔加工刀具等,其中硬质合金刀片的销售份额占比最高,达到54%。铣削刀具、孔加工刀具主要为整体刀具,占比约为40%。因此整体刀具是与刀片同等重要地位的刀具产品,市场空间较大。

2021年中国机床工具工业协会工具分会会员企业各类硬质合金刀具产品销售结构

整体刀具主要应用领域有3C、模具、交通、航空航天等。我国是手机生产大国,整体刀具用量巨大。国内生产整体刀具的企业较多,竞争较为激烈,以低端整体刀具为主。而在航空航天、汽车等高端应用领域,仍以进口品牌为主。

我国正处于由制造大国向制造强国转变的重要历史时期,高速、高效加工需求不断提升,近年来新增机床数控化率保持稳定增长,将带动数控刀具的消费需求。同时,2016—2021年进口刀具占总消费的比重从37%下降至29%,我国数控刀具的自给能力在逐步增强。在这一背景下,提升产品性能,突破国外先进刀具企业在高端刀具产品的制约是国内刀具企业的重要发展机遇。

国内外主要刀具厂商为提升数控刀具的切削性能,均会考虑自身数控刀片的结构参数、加工条件等因素针对性开发相适配的数控刀体配套销售,数控刀体主要依靠与数控刀片配套成数控刀具后共同参与市场竞争。

根据《金属加工》杂志社发布的《第四节切削刀具用户调查分析报告》,陶瓷刀具的使用量比例为从第二届调查中占比2%提升到8%。下图陶瓷刀具主要是指金属陶瓷刀具。

数据来源:《金属加工》杂志社,《第四届切削刀具用户调查分析报告》,分别在2008年、2014年、2018年开展了第二届、第三届、第四节调查活动。

金属陶瓷数控刀片适用于各种钢件和铸铁件的中等负荷加工、半精加工和精加工,近年来,它又成为精密切削铸铁和球墨铸铁的重要刀具材料。金属陶瓷非常适合高速切削,不容易产生积屑瘤。与硬质合金刀具相比,金属陶瓷刀具切削出的工件表面更光滑。在对工件表面光洁度的要求较高的汽车和航空制造业,或者加工各种合金钢和硬度低于HRC45的淬硬钢,金属陶瓷可以提供稳定的刀具寿命和良好的表面光洁度,使用量在与日俱增。

目前金属陶瓷数控刀片领域较有影响力的企业主要是京瓷、住友、三菱等日本企业。国内竞争对手中,主要有成都美奢锐、株洲钻石等。

金属陶瓷锯片作为金属制品锯切领域最有竞争力工具产品,切削对象主要为实心圆钢、螺纹钢、角钢、槽钢、钢管以及其他有色金属制品。在基建行业、汽车行业、桥梁行业等均需要进行大量的金属切断作业。金属陶瓷锯切寿命约为硬质合金锯片3倍以上,锯切效率和环保性更优于树脂砂轮片,同时由于其低摩擦系数和高耐磨性,对设备电力负荷低,也更适用于便携式锂电池锯机。

目前国内市场上的金属陶瓷锯齿基本由日本住友、瑞典山特维克等国外企业供应。

2、结合公司现有产能利用情况、产品预计市场份额、在手订单或意向性合同、同行业公司产能规划等,分析新增产能的合理性和产能消化安排

公司现有年产1,800吨硬质合金制品的生产能力,其中棒材产能为300吨/年。随着公司棒材产销量提升,预计现有棒材产能很快被用足,无法支撑发行人业务的长期增长,急需扩建新产能,满足市场需求。

整体刀具、数控刀体、金属陶瓷产品已初步形成技术成果,但公司目前无空余场地,配置生产线以实现批量生产。因此,公司亟需新建现代化生产厂房、配置先进设备,将技术成果产业化。

2022年一季度,公司硬质合金制品的产量为373.20吨,产能利用率为82.93%,主要是公司锯齿刀片的主要客户分布在上海及周边地区,受疫情影响停工停产,一季度锯齿刀片销量为268.89吨,较上年同期355.58吨,下滑了24.38%,从而使公司硬质合金制品的整体产能未满产。但是公司一季度的棒材销量为63.50吨,同比上年41.75吨,增长了52.10%,延续了快速增长趋势,公司棒材产能进一步被用足,预计2022年产能将被用满。

棒材是产量最高的硬质合金类型,市场空间大。2021年我国棒材产量约为1.5万吨。公司结合同行业公司厦门钨业、中钨高新等企业正在扩建产能的情况,预计公司高性能棒材达产后,市场份额不超过5%。

公司致力于生产硬质合金近20多年,在生产工序及工艺管控各方面积累丰富经验,能够批量稳定生产合金碳化钨平均晶粒度0.2微米至0.5微米的超细硬质合金。公司现批量供应市场的超细硬质合金棒材牌号OKE800,合金碳化钨平均晶粒控制在0.2-0.3微米。OKE805的合金碳化钨平均晶粒控制在0.4微米。以此为基材制作的整体刀具,在精密机械零部件加工、高硬度材料切削、精密模具高速加工等方面表现稳定的性能。

同时,公司生产的精磨倒角棒,轴向公差精度可以控制在h5-h61水平,圆度控制在0.002mm以内,标准规格跳动控制在0.002mm以内,按照客户前段工序制造标准制作,将零散需求集中化、批量化、标准化,为客户实现降本增效。基于上述技术和服务优势,公司的棒材产品得到客户认可,销售额快速增长,能够支撑公司抢占未来市场份额。

同行业公司厦门钨业的棒材市场占有率约为30%2,其棒材产能为6,100吨/年3(含泰国子公司产能),公司计划建设1,000吨/年棒材产能,仅为厦门钨业1/6,推算公司预计市场占有率为5%,因此公司预计市场份额具有合理性。

2021年刀具消费总额为477亿元,根据《第四届切削刀具用户调查分析报告》,硬质合金刀具销售占比约为53%。中国机床工具工业协会会员企业2021年的销售结构中,整体刀具(孔加工刀具、铣削刀具)占比为40%,经测算,整

2数据来自:厦门钨业回答投资者问题,“硬质合金棒材国内市场占有率约30%”,2021年9月7日;

3数据来自:《厦门钨业关于下属公司厦门金鹭硬质合金有限公司投资建设新增年产900吨棒材生产线日;

体刀具的消费总额为101亿元。公司300万支/年整体刀具达产后,预计销售额为1.53亿元,市场份额不超过1.5%。

公司针对加工硬度≤HRC60的模具钢开发了通用型OMP和高性能、高效OMPX和高硬度OMH系列平头、圆角和球头立铣刀。此类产品通用强,还可以覆盖通用机械、工程机械、3C、航空等行业零件加工。公司正在研制3D和5D孔深的通用钢材加工麻花钻,可以应用在汽车行业和工程机械行业。

3C行业的整体铣刀需求量很大,3C产品体积小,但由于结构复杂,对加工精度、尺寸一致性、表面质量等要求很高。公司对标日韩技术标准,开发了磨削工艺,通过严控铣刀加工尺寸和形状精度,满足用户需要。

除了开发模具、3C等行业刀具产品,公司也在针对汽车和航空航天等领域,研发深孔钻削和不锈钢、高温合金等难加工材料的系统化非标刀具系列。未来随着公司整体刀具产品系列逐渐丰富,凭借产品系列优势,预期能够实现预计的市场份额。

同行业公司中钨高新的整体刀具产能为800万支/年4,厦门钨业2021年整体刀具的产量为690万支5,华锐精密规划建设340万支整体刀具。厦门钨业刀具产品(包括整体刀具、可转位刀具等)市场占有率约为4%6,公司整体刀具的规划产能为300万支/年,不及中钨高新和厦门钨业的1/2,也比华锐精密规划产能要少,因此公司预计整体刀具投产后不超过1.5%的市场份额具有谨慎性。

报告期内,公司数控刀片产量位列国产前三。国内主要硬质数控刀片生产企业中钨高新、厦门钨业、华锐精密现有或计划投建年产60万套、20万套、50万套数控刀体,公司仅规划了年产20万套刀体的产能。公司数控刀体与公司数控刀片具有良好的适配性,提升数控刀片的切削性能,产生明显的配套优势,因此数控刀体投产也将促进公司数控刀片市场份额的提升。

4数据来自:中钨高新非公开发行股票募集资金使用可行性分析报告(第三次修订稿),2019-05-28

6数据来自:厦门钨业(600549):2021年度业绩说明会投资者活动记录表,2022-06-06

本次募投产品规划了500万片金属陶瓷数控刀片和10吨金属陶瓷锯齿,2021年公司硬质合金数控刀具产品销量为7,711.41万片,硬质合金锯齿销量为1,298.44吨,对比之下,公司金属陶瓷产品的产能规划较为谨慎。

同行业公司华锐精密也规划建设500万片金属陶瓷数控刀片项目7,与公司规划产能一致。

本项目的实施,将为公司开拓精加工应用场景以及金属材料锯切领域市场,抢占金属陶瓷数控刀片市场份额,巩固公司在国内锯齿市场的领先地位,同时对扩大公司品牌影响和覆盖面起到积极的推动作用。

整体刀具(自产) 296支 1.31 2022年,公司与4家客户签订了意向合同

金属陶瓷数控刀片 58060片 32.99 2022年,公司与4家客户签订了意向合同

金属陶瓷锯齿 88,050粒 4.22 2022年,公司与2家客户签订了意向合同

公司现有棒材产能300吨/年,相当于25吨/月。截至2022年6月30日,公司棒材在手订单充足,为43.78吨,公司现有棒材产能已处于满产状态。公司数控刀体、整体刀具、金属陶瓷产品的在手订单较少,主要是因为上述产品处于开发阶段,产能投入不足且产品系列较少,因此仅形成小部分在手订单。但公司与多家客户签订了意向合同或战略合作协议,预期未来能够帮助公司消化部分产能。

目前,刀具行业正处于快速成长期,预计未来下游客户需求将保持增长态势,随着募投项目的建设和实施,公司将获得相应订单。

在这一轮行业景气周期中,同行业公司为抢占市场先机,纷纷加大投资力度扩充产能。行业内主要公司的产能规划情况如下:

中钨高新 棒材、整体刀具、数控刀具 新增2000吨棒材、200万支整体刀具、60万件数控刀具

华锐精密 金属陶瓷数控刀片、整体刀具 新增金属陶瓷数控刀片500万片、硬质合金整体刀具200万支

欧科亿 棒材、整体刀具、数控刀体、金属陶瓷数控刀片、金属陶瓷锯齿 1,000吨高性能棒材、300万支整体硬质合金刀具、20万套数控刀具、500万片金属陶瓷数控刀片及10吨金属陶瓷锯齿

参考文件:《中钨高新2018年度非公开发行A股股票预案(第四次修订稿)》《厦门钨业2021年年度报告》《株洲华锐精密工具股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书》《株洲华锐精密工具股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券审核问询函回复》

①满足市场需要,同时提升公司整体刀具配套能力,新增产能具有合理性整体硬质合金刀具主要应用在汽车、模具、3C、航空航天等行业,市场用量巨大。国内外主要的刀具厂商均有供应棒材及整体刀具的能力。目前,公司仅有少量棒材产能,整体刀具的生产能力不足,在接到客户刀具方案里面含整体硬质合金刀具时,只能通过外购来满足客户需求。整体刀具可以与现有的可转位刀具结合使用,不断完善汽车、工程机械、航空航天、3C等行业的配套能力,大幅度提升公司刀具综合配套服务能力和市场竞争力。

因此,为了满足日益增长的整体刀具市场需求,同时提升公司综合竞争力,公司新增棒材和整体刀具的产能具有合理性。

A.公司棒材将主要销售给整体刀具制造企业。在中国刀具产业内,刀具材料企业和刀具制造企业一般为上下游关系,绝大部分整体刀具制造企业需要向硬质合金制造企业采购棒材。由于整体刀具品种、刃口结构、规格型号多且复杂,但是棒材的材质牌号相对较少,公司有机会将棒材实现大批量、规模化生产。棒材的客户群体主要是整体刀具生产企业,公司已与10余家整体刀具企业建立战略合作,未来将进一步开拓新整体刀具客户、挖掘现有客户需求,实现高性能棒材的产能消化。

B.整体刀具属于数控刀具产品,将主要通过公司数控刀具产品的经销商客户销售给终端用户。由于在数控加工过程中经常会组合应用可转位刀具、整体刀具来完成工件的切削成型,例如模具型腔的粗加工、半精加工使用可转位刀具,精加工阶段则换用整体刀具。因此,公司一些终端用户存在同时采购整体刀具的需求。公司整体刀具可以与现有的可转位数控刀片结合使用,不断完善汽车、3C、模具、工程机械、航空航天等行业的配套能力,大幅度提升公司刀具综合服务能力和市场竞争力。鉴于整体刀具与公司现有数控刀片形成良好的产品协同和互补效应以及用户群体的交叉重叠性,公司将主要通过现有数控刀具产品经销商客户实现整体刀具的产能消化。

中国处于产业结构的调整升级阶段,先进制造业将逐步替代传统制造业,作为工业母机的高性能数控机床的更新需求将会大大增加。中国机床市场结构升级将向自动化成套、客户化订制和普遍的换挡升级方向发展,产品由普通机床向数控机床、由低档数控机床向中高档数控机床升级。随着中国机床行业数控化率的进一步提高,必将带动整体硬质合金刀具需求快速增长,从而促进本次募投项目产品的产能消化。

2019年至2021年,发行人分别向31家、48家、76家客户销售了棒材产品,客户数量快速增加。年销量超过10吨以上的客户(战略客户)、年销量在5~10吨的客户(重点客户)、年销量在1~5吨(潜力客户)的客户均保持稳步持续增长,上述客户贡献的棒材销量约占报告期全部销量的90%以上,未来发行人将针对各层级客户开展针对性的开拓策略,扩大各层级客户的数量,消化募投项目产能。

发行人与十余家客户签订了合作协议,上述客户包括发行人2021年棒材前十大客户以及部分具有潜在销售实力的重点客户,这些客户未来属于发行人的战略客户,上述战略客户预计能够消化公司未来约50%的总产能,发行人将继续开拓更多客户,消化剩余50%的总产能。

公司初步建立相对完善的数控刀具产品营销网络,公司产品在国内制造业发达的主要城市均有经销商。公司支持培育大型经销商,充分发挥经销商在当地区域的用户覆盖优势。

公司已与4家意向经销商客户签订战略合作协议,约定2023至2025年累计销售323万支整体刀具,约占未来3年整体刀具产能的59%。发行人将继续开拓更多客户,消化剩余总产能。

⑤加大研发力度,加速完善产品系列;加大品牌宣传力度,完善销售网络公司企业技术中心紧跟行业技术前沿科技开展创新与研发项目,不断完善技术升级与产品迭代升级。一方面重点开展基础材料技术的研究,将金属陶瓷列为重点突破的新材料领域,以金属陶瓷数控刀片和锯齿刀片为产品切入点,未来将金属陶瓷材质技术应用到其他产品;另一方面,开展对棒材及整体刀具、数控刀体的研发,完善产品系列,向工具系统、刀具领域扩展,以丰富的产品线为基石,助力公司成为能为客户提供整体切削解决方案的刀具系统供应商。

公司将结合未来制造业发展趋势和数控刀具市场行情,完善市场营销网络。公司将优化内部销售团队,按产品分类由专业团队销售,优化营销团队考核和激励政策,鼓励业务经理开发新客户、推广新产品、拓展新市场;重点支持核心经销商,整合实力较小的客户;重点布局自有品牌形象店,形成网格化布局;加强品牌及新产品的宣传力度,通过行业展会、论坛会、行业传媒线上直播、微信公众号等平台进行推广,提升欧科亿品牌影响力;开拓更多具有影响力的终端用户;推动产品走出国门,加大自主品牌产品在海外市场的宣传力度,重点在巴西、墨西哥、印度、俄罗斯、韩国等国家建立稳定的销售渠道。

公司新建数控刀体产能,有助于填补公司在数控刀体领域的空白,通过开发适配性高的数控刀体产品,与公司数控刀片配套使用将进一步提升数控刀具的切削性能,一站式满足终端用户对于刀片与刀体产品的需求,同时数控刀体的规划产能与数控刀片产量较为匹配,新增产能具有合理性。

②数控刀体与数控刀片配套使用,终端用户群体具有重叠性,有助数控刀体产能消化

由于数控刀体和数控刀片具有适配性,终端用户具有重叠性,公司通过数控刀片的经销商网络完成数控刀体产能消化。公司已建立完善的数控刀片销售网络,近年来公司加快了海外市场开拓,并进一步深入国内终端市场,加大数控刀具品牌营销网络布局,辐射区域内终端用户,同时,加强“赛尔奇”品牌、专有市场及专用产品的推广,提升大中型终端整体解决方案的服务能力。

公司数控刀体主要通过与数控刀片配套成数控刀具后对外销售。公司将对数控刀体和数控刀片进行联动开发,提高产品的适配性,提升数控刀具的切削性能,促进数控刀体和数控刀片的配套销售。随着数控刀体项目的深入开展,公司在风电、汽车、轨道交道、航空航天等领域的配套服务能力将得到增强,从而完成数控刀体产能消化。

数控刀体属于数控刀具产品,将主要通过公司数控刀具产品的经销商客户实现产能消化。公司数控刀体规划的产能较少,将采取数控刀片搭配数控刀体配套销售,以及数控刀体单独销售等方式来实现销售。

2019年至2021年,公司数控刀具产品销售额超过1000万元的战略客户、销售额在500万元至1000万元的重点客户、销售额在100万元至500万元的潜力客户总计分别有61家、61家和78家,占公司全部数控刀具产品客户数量的10%左右,贡献了80%以上的销售额。

2019年至2021年,公司数控刀具产品销售额分档的销售额、平均销量、客户数量情况如下:

公司将主要通过数控刀具产品的战略客户、重点客户、潜力客户实现数控刀体产能消化。

⑤加大研发力度,加速完善产品系列;加大品牌宣传力度,完善销售网络公司产品开发和销售网络建设等产能消化措施同棒材和整体刀具,详见上文。

金属陶瓷数控刀片用于表面光洁度要求高的场景以及高速切削领域,与现有硬质合金数控刀片形成良好的产品协同和互补效应,能够有效填补公司在高速精加工刀片领域的产品空白。金属陶瓷锯齿要用在金属锯切领域,切削效率更高,与现有硬质合金锯齿刀片形成互补效应。目前我国金属陶瓷产品国产化水平很低,公司目前已推出产品并实现小批量销售。随着公司研发投入和市场开拓力度加大,公司金属陶瓷产品的市场份额将扩大。因此新增金属陶瓷产品的产能具有合理性。

公司金属陶瓷数控刀片主要通过经销商客户销售给终端用户。公司硬质合金数控刀片的部分终端用户除了使用硬质合金数控刀片进行粗加工或者半精加工,也会用到金属陶瓷数控刀片来进行精加工,以获得更高的表面光洁度和加工效率,例如细长轴、电子元件、医疗配件等小零件加工过程,粗加工阶段使用硬质合金数控刀片,精加工阶段则可换用金属陶瓷数控刀片。因此,金属陶瓷数控刀片的终端用户与公司硬质合金数控刀片的终端用户存在部分重叠。金属陶瓷也是精加工的理想刀具,能够满足航空航天、轨道交通等特殊行业、特殊产品的高精度、高表面光洁度的加工需求。公司将主要通过现有数控刀片经销商客户实现金属陶瓷数控刀片的产能消化。

公司金属陶瓷锯齿主要销售给锯片制造企业。公司硬质合金锯齿的客户主要为锯片制造企业,锯片用于切割非金属、金属材料,金属陶瓷锯齿切割金属材料的效率是硬质合金锯齿的3倍以上,广泛应用于基建、冶金、机械加工等金属锯切领域。公司的锯片客户存在向公司采购金属陶瓷锯齿的需求,用于制造金属陶瓷锯片,因而客户群体存在重叠性。公司是国内锯齿刀片龙头企业,与国内主要锯片企业都存在合作关系,公司将主要通过与现有客户深入合作获取订单,从而实现产能消化。

金属陶瓷数控刀片属于数控刀具产品,将主要通过公司数控刀具产品的经销商客户实现产能消化。

公司金属陶瓷数控刀片规划的产能较少,未来,公司将主要通过数控刀具产品的战略客户、重点客户、潜力客户实现产能消化。2022年,公司与4家战略客户签订意向协议,约定2023至2025年销售400万片金属陶瓷数控刀片,约占未来三年产能的44%。

公司硬质合金锯齿的2021年产量约为1300吨,公司仅规划了年产10吨金属陶瓷锯齿,产能规划很少。公司已与一家战略客户签订了金属陶瓷锯齿意向合同,约定2022年供应600万粒(约600公斤),未来公司将开发更多战略客户、重点客户、潜力客户等来实现产能消化。

综上所述,公司将紧抓中国制造转型发展机遇,加大高技术刀具产品的研发投入,覆盖终端用户整体用刀需求,通过技术创新、市场开拓、品牌推广等多种措施推动募投项目产品的产能消化。

截至本回复日,发行人共有2家全资子公司和1家分公司,无参股子公司,且发行人及其全资子公司、分公司的经营范围均不涉及房地产相关业务,具体情况如下:

1 欧科亿 发行人 硬质合金及相关原料、工模具加工、销售(需专项审批的除外);机电产品、政策允许的有色金属、矿产品、化工原料的销售;刀具、工具制造、加工、销售。(依法须经批准的项目,经相关部 门批准后方可开展经营活动。) 否

2 炎陵欧科亿 全资子公司 硬质合金刀具的研发、加工、销售。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动) 否

3 欧科亿切削 全资子公司 硬质合金刀片、数控刀片、整体硬质合金铣刀、孔加工刀具、丝锥、金属陶瓷刀片的研发、加工、销售;工具系统、模具的制造;自营和代理各类商品及技术的进出口,但国家限定公司经营或禁止进出口的商品和技术除外。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动) 否

4 芦淞分公司 分公司 硬质合金及相关原料、工模具加工、销售(需专项审批的除外);机电产品、政策允许的有色金属、矿产品、化工原料的销售;刀具、工具制造、加工、销售。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动) 否

根据《中华人民共和国城市房地产管理法》第三十条第一款规定:“房地产开发企业是以营利为目的,从事房地产开发和经营的企业。”

根据《城市房地产开发经营管理条例》第二条规定:“本条例所称房地产开发经营,是指房地产开发企业在城市规划区内国有土地上进行基础设施建设、房屋建设,并转让房地产开发项目或者销售、出租商品房的行为。”

根据《房地产开发企业资质管理规定》第三条规定:“房地产开发企业应当按照本规定申请核定企业资质等级。未取得房地产开发资质等级证书的企业,不得从事房地产开发经营业务。”

经查询全国建筑市场监管公共服务平台、住房和城乡建设部政务服务网站、株洲市人民政府网站关于房地产开发企业资质公示页面信息,发行人及其子公司、分公司均未取得房地产开发、经营的相关资质。

截至本回复日,发行人及其子公司拥有的所有土地使用权、房产系用于生产经营、办公、员工住宿等公司主营业务或配套需求相关用途,不涉及任何房地产业务。

发行人及子公司、分公司主营业务为硬质合金制品和数控刀具产品的研发、生产和销售。报告期内,发行人主营业务收入分别为60,165.79万元、70,024.97万元、98,747.46万元、26,156.66万元,占发行人当年营业收入的比例分别为99.78%、99.72%、99.71%、99.87%,公司其他业务收入主要为原材料、模具费及加工费的零星销售收入,不存在房地产开发、经营业务收入。

公司本次发行的募集资金用于“株洲欧科亿切削工具有限公司数控刀具产业园项目”和补充流动资金项目,系紧密围绕科技创新领域及公司主营业务开展,旨在进一步扩大业务规模,保持并扩大公司在核心领域的竞争优势,提高公司竞争实力。因此,发行人本次募投不存在投向房地产业务的情形。

就未从事房地产业务相关事宜,发行人已作出如下专项承诺:“1、截至本承诺函出具日,本公司及各子公司均不属于房地产开发企业,均不涉及房地产开发、经营的经营范围,均不具备房地产开发、经营的资质及能力,不存在需要房地产开发、经营资质的情形,亦不存在从事房地产开发与经营业务的计划或安排;2、本公司本次向特定对象发行A股股票对应募投项目中的株洲欧科亿切削工具有限公司数控刀具产业园项目和补充流动资金项目均不涉及住宅开发和商业地产开发等房地产开发业务,未来亦不会涉及相关房地产业务;3、本次募集资金到位后,本公司将严格按照法律法规和监管部门的要求使用本次发行的募集资金,不会通过变更募集资金用途的方式使本次募集资金用于或变相用于房地产开发、经营、销售等业务,亦不会通过其他方式使本次募集资金直接或间接流入房地产开发领域。”

1、查询《中华人民共和国城市房地产管理法》《城市房地产开发经营管理条例》《房地产开发企业资质管理规定》等法律法规关于房地产开发企业、房地产开发经营业务的相关规定;

2、取得并查阅发行人及其子公司营业执照、公司章程,检索国家企业信用信息公示系统,对发行人及子公司的经营范围进行核查,确认不包括房地产开发、经营业务;

3、登录全国建筑市场监管公共服务平台、住房和城乡建设部政务服务网站、株洲市人民政府官网等网站查询,确认发行人及其子公司不存在房地产开发、经营资质;

6、取得发行人《2022年度向特定对象发行A股股票募集资金使用的可行性分析报告》,了解各募投项目的具体投资内容具体情况,确认不属于房地产相关业务;

发行人及子公司、分公司不存在从事房地产业务的情形,本次募投资金不会用于房地产业务。

根据申报材料及公开资料,(1)发行人本次向特定对象发行股票拟募集资金总额不超过80,000万元,其中用于株洲欧科亿切削工具有限公司数控刀具产业园项目60,000万元,补充流动资金20,000万元;(2)本次募投项目总投资74,890万元,其中建设投资70,556万元,铺底流动资金4,334万元;(3)截至2022年3月31日,发行人货币资金余额为25,425.71万元,交易性金融资产余额为15,538.75万元,流动资产占比为58.81%,长期借款仅为300.00万元。

请发行人说明:(1)结合项目的具体建设内容、投资数额安排明细等,说明产业园项目投资数额的测算依据及过程,建设工程造价、设备购买定价的公允性、合理性,本次融资规模确定的严谨性;(2)结合产业园项目涉及非资本性支出的项目投资金额及明细、日常运营需要、货币资金余额及使用安排、公司资产和负债结构与可比公司的比较情况等,分析新增补流项目的必要性、补流项目金额的合理性,本次募投项目实际补充流动资金占比是否超过30%。

请保荐机构按照《上海证券交易所科创板上市公司证券发行上市审核问答》问题4的要求进行核查并发表明确意见,请申报会计师对上述事项进行核查并发表明确意见。

(一)结合项目的具体建设内容、投资数额安排明细等,说明产业园项目投资数额的测算依据及过程,建设工程造价、设备购买定价的公允性、合理性,本次融资规模确定的严谨性;

本次向特定对象发行股票的募集资金总额不超过80,000万元(含本数),扣除发行费用后,拟用于以下项目的投资:

1 株洲欧科亿切削工具有限公司数控刀具产业园项目 74,890 60,000

产业园项目由公司全资子公司株洲欧科亿切削工具有限公司实施建设,建设场地选址位于株洲市国家高新技术开发区新马工业园989地块内。预计建设期为18个月,总投资74,890万元,拟投入募集资金60,000万元。产业园项目建成达产后,可形成年产1,000吨高性能棒材、300万支整体硬质合金刀具、20万套数控刀具、500万片金属陶瓷数控刀片及10吨金属陶瓷锯齿的生产能力。

公司拟使用20,000.00万元募集资金用于补充流动资金,占本次发行拟募集资金总额的25%。本次募集资金补充流动资金的规模综合考虑了公司现有货币资金、资产负债结构、经营规模及变动趋势、未来流动资金需求,符合公司未来经营发展需求。

本项目总投资74,890万元,其中建设投资70,556万元,铺底流动资金4,334万元。具体情况如下:

本项目联合厂房、物流中心等造价测算为1,800元/m,辅助用房及配套厂房造价测算为1,200元/m。公司通过自身厂房建设的历史经验,并参照当地建筑标准和指标测算,综合估算单价。

本项目配套工程主要为变配电设施、给排水设施及电线电缆设施构成,具体如下表所示:

本次募投项目购置设备单价均按公司历史上采购同类设备的合同价格或根据向第三方供应商询价信息进行计算。经初步估算,项目设备购置费总计

工程建设其他费用是指建设投资中除建设工程费、设备购置费用以外的,为保证工程建设顺利完成和交付使用后能够正常发挥效用而发生的各项费用。

经初步估算,该项目工程建设其他费用总计1,252.00万元。具体情况如下:

基本预备费是指在项目实施中可能发生、但在项目决策阶段难以预料的支出,需要事先预留的费用,又称工程建设不可预见费。一般由下列三项内容构成:

第一,在批准的设计范围内,技术设计、施工图设计及施工过程中所增加的工程费用;经批准的设计变更、工程变更、材料代用、局部地基处理等增加的费用。

基本预备费=(建设工程费+设备购置费用+工程建设其他费用)×基本预备费费率

项目铺底流动资金是项目投产初期所需,为保证项目有序实施所必需的流动资金。本项目年需铺底流动资金按项目所需全部流动资金的30%计算,本项目所需全部流动资金为14,445万元,设置铺底流动资金4,334万元。

本项目建设工程费主要由建筑工程费及配套工程费两部分构成,合计27,854万元,公司根据自身厂房建设的历史经验,并参照当地建筑标准和指标测算,综合估算造价。

序号 工程或费用名称 测算价格(元/m2) 施工单位报价(元/m2) 差异率

序号 工程或费用名称 测算价格(元/m2) 施工单位报价(元/m2) 差异率

经对比,本次募投项目建设工程的测算价格与当地施工单位报价接近,本次募投项目建设工程造价的测算具有合理性、公允性。

公司设备价格参考公司历史上采购过的同类设备的合同价格并依据近期市场行情变化确定,如果公司未采购过同类设备,或者本次募投项目设备的规格型号与已采购同类设备不同,则参考第三方供应商报价确定。

(1)高性能棒材生产线吨的棒材生产线,现计划于新厂区投资新建的年产1000吨的棒材生产线吨棒材生产线的主要设备为湿磨机、喷雾塔、自动压机、压力烧结炉、无心磨床,上述设备采购金额为9,555万元,占该生产线吨棒材生产线设备合同价格或者供应商报价对比情况如下:

序号 设备名称 单价①(万元) 历史价格②(万元) 供应商报价②(万元) 差异率(①-②)/②

经对比,年产1,000吨棒材生产线的测算单价与公司历史价格或者供应商报价接近,具有公允性。

数控刀具生产线的主要设备为数控刀体的生产设备,包括数控加工中心、数控机床、涂层炉,上述设备的采购金额为4,188万元,占该生产线%。公司目前购置了数控刀体的部分设备用于研发,本次募投数控刀体生产线设备的测算价格与现有研发设备合同价格或者供应商报价对比情况如下:

序号 设备名称 单价①(万元) 历史价格②(万元) 供应商报价②(万元) 差异率(①-②)/②

经对比,数控刀具生产线设备的测算单价与公司历史价格或者供应商报价接近,具有公允性。

整体刀具生产线的主要设备为断差磨床、五轴磨床、PVD涂层炉,上述设备的采购金额为16,400万元,占该生产线%。公司目前购置了整体刀具的部分设备用于研发,本次募投整体刀具生产线设备的测算价格与现有研发设备合同价格或者供应商报价对比情况如下:

序号 设备名称 单价①(万元) 历史价格②(万元) 供应商报价②(万元) 差异率(①-②)/②

经对比,整体刀具生产线设备的测算单价与公司历史价格或者供应商报价接近,具有公允性。

金属陶瓷生产线的主要设备为数控刀片自动压机、烧结炉、端面磨床、周边磨床、涂层炉,上述设备的采购金额为3,360万元,占该生产线%。公司目前购置搅拌湿磨、烧结炉等金属陶瓷的专用设备用于研发试制,其他设备可参考现有数控刀片、锯齿刀片生产线的同类设备,本次募投金属陶瓷生产线设备的测算价格与现有设备合同价格对比情况如下:

序号 设备名称 单价①(万元) 历史价格②(万元) 差异率(①-②)/②

综上所述,本次募投项目设备测算价格参考公司历史采购价格或供应商报价作出,具有合理性和公允性。

(二)结合产业园项目涉及非资本性支出的项目投资金额及明细、日常运营需要、货币资金余额及使用安排、公司资产和负债结构与可比公司的比较情况等,分析新增补流项目的必要性、补流项目金额的合理性,本次募投项目实际补充流动资金占比是否超过30%。

1、结合产业园项目涉及非资本性支出的项目投资金额及明细、日常运营需要、货币资金余额及使用安排、公司资产结构和债务结构与同行业可比公司的对比情况等,分析新增补流的必要性、补流项目金额的合理性

产业园项目涉及的非资本性支出为预备费及铺底流动资金,合计7,694万元。本次募集资金投入产业园项目全部为资本性支出,对于产业园项目涉及非资本性支出的部分,公司通过自有资金投入。

2019年至2021年,公司营业收入复合增长率达28.16%,随着公司营业收入的增长,业务规模的扩大,公司日常运营需要的流动资金不断上升。本次募集资金补流项目的金额依据公司未来三年流动资金缺口作出。公司未来三年流动资金缺口具体测算过程如下:

公司补流资金金额使用销售百分比法进行测算,销售百分比法以预计的营业收入为基础,对构成企业日常生产经营所需流动资金的主要经营性流动资产和主要经营性流动负债分别进行测算,进而预测企业未来期间生产经营对流动资金的需求程度。

公司2019年-2021年营业收入复合增长率达28.16%。假设预测期间市场环境、经济环境不发生重大变化,公司主营业务、经营模式保持稳定的情况下,未来营业收入每年增长20%。

公司2025年预测收入为205,367.00万元,与公司2021年营业收入99,038.87万元相比增长了106,328.13万元,公司营业收入的增长主要来自于公司募投项目

带来的收入增长。公司前次募投项目达产后预测营业收入为32,035.00万元,本次募投项目达产后预测营业收入为64,000.00万元,公司募投项目预计于2025年可为公司带来96,035万元的营业收入。此外,公司还通过现有产线的改造升级、提高产能和产品单价来提升公司营业收入。因此,本次流动资金缺口测算中假设未来营业收入每年增长20%具有合理性。

选取应收账款、应收票据、应收款项融资、预付款项和存货作为经营性流动资产测算指标,选取应付票据、应付账款、合同负债、应付职工薪酬、应交税费、其他流动负债作为经营性流动负债测算指标。在公司主营业务、经营模式及各项资产负债周转情况长期稳定,未来不发生较大变化的假设前提下,公司未来三年各项经营性流动资产、经营性流动负债与营业收入应保持较稳定的比例关系。公司采用2019年-2021年各指标的平均比例作为流动资金的测算比重,具体情况如下:

公司2023年至2025年各年末流动资金占用金额=各年末经营性流动资产-各年末经营性流动负债。

2023年至2025年流动资金缺口=2025年底流动资金占用金额-2022年底流动资金占用金额。

根据上表测算结果,公司未来三年,流动资金缺口将达到26,759.23万元。因此,公司未来发展过程中仍然需要较大运营资金。

截至2022年3月31日,公司货币资金余额为25,425.71万元,其中7,603.91万元为前次募集资金余额,3,815.50万元为保证金;交易性金融资产余额为15,538.75万元,其中12,000万元为前次募投闲置资金购买的理财产品,具体情况如下表:

公司可自由支配的货币资金及交易性金融资产(C=A3+B2) 17,545.05

因此,截至2022年3月31日,公司持有的可自由支配的货币资金及交易性金融资产金额合计为17,545.05万元,该部分资金使用安排如下:

①用于公司2021年年度利润分配拟派发的现金股利7,000万元,该现金股利已于2022年5月24日支付;

②用于归还前次募投项目闲置资金补充流动资金的金额3,000万元,补充流动资金于2022年5月到期;

④扣除上述需要支付和归还的款项后,公司剩余资金为2,842.38万元。公司日常经营活动中需要储备部分货币资金,以用于采购原材料、支付员工薪酬、缴纳各项税费等,此外,产业园项目的前期投入以及非资本性支出部分需要公司通过自有资金满足。

因此,公司持有的货币资金及交易性金融资产均已有具体安排,随着公司业务规模的不断扩大以及本次募投项目的实施,公司的资金需求进一步增加,公司将通过股权融资、银行借款等多种融资方式解决。

公司资产负债率略高于同行业平均。

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